古时候有一种身黑手白的小妖，名字叫“祟”，每年的年三十夜里会出来害人，它用手在熟睡的孩子的头上摸三下，孩子吓得哭起来，然后就发烧，讲呓语而后从此得病，几天后热退病去，但聪明机灵的孩子却会变成了痴呆疯癫的傻子了。人们怕祟来害自家的孩子，就点亮着灯火团坐不睡，称为“守祟”。北京夏令营在线报名>>>
在嘉兴府有一户姓管的人家，夫妻俩老年得子，视为掌上明珠。到了年三十夜晚，他们怕祟来害孩子，就逼着孩子玩。孩子用红纸包了八枚铜钱，拆开包上，包上又拆开，一直玩到睡下，包着的八枚铜钱就放到枕头边。夫妻俩不敢合眼，挨着孩子长夜的守祟。半夜里，一阵巨风吹开了房门，吹灭了灯火，黑矮的小人用它的白手来摸孩子的头时，孩子的枕边进裂出了一道亮光，祟急忙的缩回手尖叫着逃跑了。管氏夫妇把用红纸包八枚铜钱吓退祟的事告诉了大家。大家也都学着在年夜饭后用红纸包上八枚铜钱交给孩子放在枕边，果然以后祟就再也不敢来害小孩子了。
到了明清时，压岁钱大多数是用红绳串着赐给孩子。民国以后，则演变为用红纸包一百文铜元，其寓义为“长命百岁”，给已经成年的晚辈压岁钱，红纸里包的是一枚大洋，象征着“财源茂盛”、“一本万利”。